有報道稱我國低壓電器需求預計未來三年將保持 6%-8%的增速增長。受益經濟復蘇，控制電器有望繼續(xù)回暖，預計增速為 4%?？刂齐娖髦饕獞糜诠I(yè)領域，下游涵蓋冶金、鋼鐵、石化等行業(yè)，截至 2018 年 3 月，PMI 已經連續(xù) 20 個月超過 50%的榮枯線，經濟進入上升周期。從歷史角度看，控制電器產量增速與制造業(yè)固定投資增速趨勢相同。 終端電器為房地產后周期產品，未來增速 3%左右。終端電器一般用于樓宇等場合，主要客戶為房地產開發(fā)商和個人客戶，消費屬性較強。從歷*看，終端電器產量增速與房地產開發(fā)投資增速相近，目前由于監(jiān)管趨嚴，新增房地產開發(fā)投資節(jié)奏趨緩，預計未來三年將保持 6%-8%的增速增長。終端電器屬于房地產后周期產品，預計未來增速與房地產行業(yè)投資相近，維持在 6%-8%的水平。
配電電器增速與配網(wǎng)投資相關，未來受益配網(wǎng)投資加碼，預計增速為 10%。配電電器主要應用于電力系統(tǒng)，其增速與電網(wǎng)投資尤其是配網(wǎng)投資息息相關。一般而言配電電器主要包括式(框架)斷路器和塑料外殼式斷路器，2016 年產量分別為 104.8 萬臺和 5570 萬臺，同比增長 2.75%和 9.22%。從歷史的角度看，式(框架)斷路器和塑料外殼式斷路器的產量增速趨勢幾乎一致。從趨勢上看，配網(wǎng)投資增速約配電電器增速約兩年，且配網(wǎng)電器增速窄于配網(wǎng)投資增速。目前來看，國網(wǎng) 2018 年配網(wǎng)招標由往年 2 批增加為 4 批，在農網(wǎng)投資+配網(wǎng)升級+分布式能源的共同驅動下，未來配網(wǎng)投資加碼確定性強。預計未來三年配網(wǎng)投資復合增速達到 15%，配電電器增速略窄于配網(wǎng)投資增速，預計為 10%左右。
低壓電器用途極為廣泛，而經濟發(fā)展離不開用電量的增長，因此全社會用電量增速指標更能反映低壓電器行業(yè)發(fā)展。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017 年全社會用電量為 63077 億 kWh,同比增長 6.6%;據(jù)預計，十三五期間全社會用電量年均增長 3.6%-4.8%，而據(jù)中電聯(lián)預測，2018 年全社會用電量增速在 5.5%左右。認為未來全社會用電量將保持平穩(wěn)，增速維持在 5%左右，據(jù)此預計低壓電器行業(yè)將保持 5%左右增速增長，2020 年有望實現(xiàn) 780 億元市場規(guī)模。
低壓電器行業(yè)是一個充分競爭、市場化程度較高的行業(yè)。從范圍看，施耐德、ABB、羅格朗、西門子和伊頓合計**率為 25%，其中施耐德**率 8%排名*。從國內市場看，正泰電器**率達到 18%，排名*，施耐德市**約為 17%;ABB 約 10%，德力西約 8%。此外還有大量低端市場參與者，以價格競爭獲取市場，進一步拉低了行業(yè)集中度。未來隨著智能電網(wǎng)建設、新能源的廣泛應用、環(huán)保門檻的提升及各類用戶對產品性能、質量等要求的提高，S1/S2 市場的比重將會逐步增加，低端產能將逐步出清，行業(yè)集中度有望提升。 |
